Indicadores de Estrutura
Índice de Subordinação
Percentual das cotas subordinadas (e mezanino) em relação ao patrimônio total do fundo. Indica o nível de proteção das cotas seniores.
Índice de Subordinação = (PL Subordinada + PL Mezanino) / PL Total × 100%Concentração por Cedente
Indica concentração de risco em um único originador de recebíveis. Mede o percentual que o maior cedente representa da carteira total.
Concentração = (Valor do Maior Cedente / Carteira Total) × 100%Prazo Médio da Carteira
Tempo médio de vencimento dos direitos creditórios da carteira. Indica o horizonte de recebimento e o risco de duration do fundo.
Prazo Médio = Σ(Valor × Prazo até Vencimento) / Carteira TotalIndicadores de Qualidade
Taxa de Inadimplência
Percentual da carteira com problemas de recebimento. É o principal indicador de risco de crédito de um FIDC.
Taxa de Inadimplência = (Créditos Vencidos / Carteira Total) × 100%Provisão para Devedores Duvidosos (PDD)
Valor reservado para cobrir possíveis perdas com créditos de difícil recuperação. Indica a prudência contábil do fundo.
PDD% = (Provisão Constituída / Carteira Total) × 100%Coverage Ratio
Cobertura das provisões sobre a inadimplência efetiva. Indica se o fundo está bem provisionado para absorver perdas.
Coverage Ratio = (PDD / Créditos Inadimplentes) × 100%Indicadores de Performance
Spread sobre CDI
Prêmio de risco oferecido pelo fundo sobre a taxa livre de risco. Indica o retorno adicional por assumir risco de crédito.
Spread = Rentabilidade - CDITracking Error
Volatilidade da diferença entre rentabilidade real e esperada. Mede a consistência do fundo em entregar o retorno prometido.
Tracking Error = σ(Retorno Real - Retorno Esperado)Sharpe Ratio
Relação risco-retorno do fundo. Quanto maior, melhor a rentabilidade ajustada pelo risco assumido.
Sharpe Ratio = (Retorno - CDI) / VolatilidadeIndicadores de Liquidez
Liquidez D+0
Percentual de ativos que podem ser convertidos em caixa imediatamente. Indica capacidade de honrar resgates no mesmo dia.
Liquidez D+0 = Ativos Líquidos Imediatos / PL × 100%Liquidez D+30
Percentual de recebíveis que vencem em até 30 dias. Indica o fluxo de caixa esperado no curto prazo.
Liquidez D+30 = (D+0 + Recebíveis 30 dias) / PL × 100%Considerações Importantes
- •Os indicadores devem ser analisados em conjunto, não isoladamente
- •Compare sempre com fundos similares e benchmarks do mercado
- •Considere o histórico e tendências, não apenas valores pontuais
- •Atente para mudanças bruscas nos indicadores entre períodos
- •Correlacione indicadores financeiros com aspectos qualitativos